刘永好看上的胶囊胃镜公司,能否科创板闯关成功?

时间:2019-03-30 00:26:00来源:答学优选  阅读:(249)收藏复制地址
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作者 |陈梦霏

来源 |首席科创

你能想象,将摄像头、发光二极管、图像处理器、氧化银电池等五花八门的电子元器件,全部装进一个可以吞进肚子的胶囊,而且这颗胶囊还能化身成“机器人”,在你的胃里前进后退、来回翻滚,360度无死角探照你的胃,是一幅怎样神奇的画面吗?

近日,来自武汉的安翰科技(武汉)股份有限公司(下称:安翰科技),就因为这项“独门绝学”在科创圈儿里一炮而红,还有望搭上上交所科创板IPO的首班车。

三个中年学霸的“无痛胃镜”梦

坐落在武汉光谷生物城的安翰生物,创立于2009年,是一家主营“磁控胶囊胃镜系统”机器人的研发、生产、销售及服务,专注于消化道疾病的无创筛查、早期诊断与治疗的医疗器械公司。

招股说明书显示,安翰科技自主研发的“磁控胶囊胃镜系统”机器人,是目前最早取得 CFDA 核发的“磁控胶囊胃镜系统”三类医疗器械注册证,实现量产并投入市场的磁控胶囊胃镜产品。

那么安翰的这款主打产品“磁控胶囊胃镜”,科技含量究竟有多高呢?用安翰科技创始人肖国华,曾在2013克莱斯勒杯黑马大赛上说的话来总结:“喝一口水,吞一颗胶囊,躺二十分钟,就能知道胃里有没有息肉或者其它病变。”

事实上,研发出这款产品的幕后团队,包括肖国华在内的创始人均无任何医学背景。公开履历显示,肖国华毕业于成都电子科技大学,是美国中佛罗里达大学电子工程及电子光学博士。年轻时期的肖国华,毕业之后曾先后在美国知名光通讯元器件上市公司——AVANEX,以及澳洲上市公司ARASOR (Arasor是一家激光和无线技术专业公司)任职。

初次萌生进军医疗器械领域的想法,正是源于他在电子通信行业浸淫多年的技术积累。2000年,以色列科学家研究发明的胶囊内镜初次面世,由于传统胶囊内镜无法实现主动控制,只能随机对消化道进行图像拍摄,所以这项技术很长一段时间仅局限于小肠疾病的诊断。

2008年,中国医疗器械市场才刚刚起步,远在美国的肖国华看到这一商业契机,萌生了将通讯技术与医疗器械相结合的想法。几经考察和询问了国内医生的专业意见之后,肖国华将目光瞄准了人们吃喝拉撒的必经之“道”——消化道,准备进军医用内窥镜市场。

敲定主意后,肖国华很快找来两位同样技术出身的小伙伴段晓东和王新宏入伙。2009年,三个四十出头的科研学霸,就这样开启了回国创业路,怀着满腔热血来到了武汉这座火热的城市。

创业之初,因为有国家人才计划约500万元的资金支持,安翰科技的日子还算顺风顺水,仅创业一年产品便顺利通过样机动物实验。没多久,肖国华又找来了1999年在美国硅谷相识的老友吉朋松,并获得了吉朋松旗下山东同晟2500万元的战略投资。

在吉朋松的帮助下,安翰科技的产品申报、注册方面如虎添翼,同时吉朋松还为肖国华拉来了自己的清华大学的室友。这下资金、人才全部到位,安翰科技“胶囊胃镜”的商业化道路开始逐渐步入正轨。

2011年,安翰“胶囊胃镜”产品进入实验临床阶段;2013年安翰“磁控胶囊胃镜系统”获得CFDA三类医疗器械注册证,并在武汉基地启动10万颗生产线,首次实现量产。

一颗“胶囊”打天下

由于我国地域环境、饮食习惯等特点,胃炎、消化 性溃疡和胃癌等高发病种的发病率一度高于西方国家,中国也因此被视为“胃病大国”。

随着安翰科技这款“无痛”胶囊胃镜正式进入医疗器械市场,并接连在不少创业大赛上崭露头角,业内各种关于安翰“胶囊胃镜”突破传统胃镜弊端,实现“不插管做胃镜”的报道,铺天盖地而来。

手握中国“无痛胃镜”大门钥匙的安翰科技,不仅成为了媒体笔下的医疗器械界的网红,还先后获得了刘永好“新希望系”旗下多家公司、软银中国等多家明星资本的青睐。

截止招股书披露日,刘永好的“新希望系”,王思聪旗下北京普思投资参股的宁波朗盛持,以及背后站着新华保险(601336.SH)、太平洋保险(601601.SH)等一众险资的宁波软银,分别持有安翰科技5.34%、4.6%和1.68%的股权。

有了明星资本强大的资金支持,安翰科技的主营产品“磁控胶囊胃镜系统”的商业化道路,也越发顺畅。2015年,在获得刘永好控制下的深圳厚生、新希望产业基金、拉萨新希望合计6000万元的投资后,安翰科技继续扩大生产规模,开始启动100万颗生产线。

随着生产规模和市场需求的不断扩大,“磁控胶囊胃镜”很快成为安翰科技在业内站稳脚跟的杀手锏,报告期内该产品销售收入占公司主营业务收入比重,更是一度高达100%。也正是凭借着这款主打产品,安翰科技营业收入逐年上涨,并在2018年首度实现当期扣非净利润扭亏为盈。

(来源:安翰科技招股书)

财务数据显示,2016年至2018年,安翰科技营业收入分别达 1.15亿元、1.72亿元和 3.22亿元,复合增长率为 67.44%;扣非净利润分别达-3767.68万元、-3670.79万元和2540.66万元。

首席科创官发现,安翰科技“胶囊胃镜”之所以能在上市短短5年内实现扭亏为盈,民营体检机构贡献的力量可谓不小。

胶囊胃镜生意前景几何

据招股说明书披露,安翰科技的销售渠道主要包括与各类体检机构、三甲医院的合作,以及与商业保险体系协同建立互联网医院,并利用其与公立医院多元灵活的合作模式带动产品推广。

不过首席科创官注意到,安翰科技报告期内前五大客户,大都以医疗器械和医药公司为主,三甲医院存在感几乎为零。2016年,唯一来自武汉本地的协和医院,当期销售收入占营业收入比重也不过1%。

值得一提的是,在前五大客户名单中,安翰科技目前约7成以上的销售收入均“仰仗”民营体检机构美年大健康。

招股说明书显示,2016年至2018年,安翰科技第一大客户均为美年大健康产业(集团)有限公司及其加盟店(包括“美年 大健康”、“慈铭”、“奥亚”、“美兆”等体检品牌及该等品牌的加盟店),销售收入分别占当期主营业务收入的 81.00%、73.50%和76.27%。

其中仅2018年安翰科技的3.22亿元营收中,美年大健康贡献的销售收入就达到了2.46亿元,几乎占据了当期营收的大部分江山。与之形成对比的是,公司部分通过经销商渠道销往医院的产品,销售收入占主营业务收入的比重不到17%。

显然,这项堪称胃病患者福音的胶囊胃镜,在公立医院的渗透率似乎远不及民营体检机构。对于这种情况安翰科技又是如何看待的呢?对此首席科创官联系了安翰科技董秘办,工作人员回应称,目前公司处于静默期,不方便接受采访。

一位健康产业投资人对首席科创官表示,相对于传统的胃镜检查,“无痛”胶囊胃镜的确是一个很好的卖点,但在大多数临床医生看来,胶囊胃镜无论从实际操控、胃部死角的探照,漏偏率还是比较高的,所以医生端选择使用该产品的概率并不高。

“而且,这款产品更大意义还是在于普通体检、筛查,真正涉及诊断、治疗,从风险和准确性的角度考虑,医生们还是会首选传统胃镜。”上述业内人士补充道。

如此看来,“磁控胶囊胃镜”的诞生,固然能够为胃癌潜在患者提供了一种更为方便的筛查方式,有助于尽早发现胃癌前病变或状态,未来亦可用于自然人群大规模胃癌筛查,在我国具有广泛的市场需求。不过从技术弊端以及可操作性等方面考虑,安翰科技“胶囊胃镜”的商业化道路依旧任重道远。


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